JL談back to basics(2013-btbac:Cassandra's curse):10/30.黑石執行長Fink:聯準會寬鬆貨幣政策正造成如泡沫般的市場//8/9經濟好轉只是藉口,信貸泡沫化才是Fed收傘主因/

(最近更新-2013-10/30待整理..)8/9麥嘉華:美股恐重現1987崩盤年底前大跌20%/8/8本益比過高+熱錢轉向/5/22.歐美有柏南克柏林圍牆,台灣有彭淮南柏林圍牆/3/ 6..2000為避千年蟲,刻意持續大灑錢,釀成網通泡沫!2013年為避財政跳涯與自動減支,刻意持續大灑錢!釀成..???結果規矩家戶與儲戶被 Fed政策掠奪劫財富/3/4.巴菲特老否-談巴菲特迷失?這次不一樣進行曲!/
3/4負利率來戒掉笨儲蓄書(或封面)魔咒來!/220李克强說中國經濟發展狠打馬英九巴掌
.2/14.巴菲特最喜歡的衡量股市價值指標之一:股市值/GNP,剛超過100%...;過去60 年超過100%有兩次/1/27.晶電長期平均配現金波動大且輸PC代工很多,晶電股價竟貴50~100%,以長期平均配現金能力看如不是前者貴就是後者 便宜)
1/4摩根大通執行長戴蒙:金融危機每5~7年發生一次/
(2012年320:杜金龍:08年起大波段多頭平均漲55個月)
2012-12/17台積市值何時打敗英特爾?
前期--JL說股金-back to basics/11/15因華亞科拖累-潤泰全與台塑黃金交叉;還是台塑與潤泰全正新死亡交叉?台化股價快腰斬到2張換一張台灣大了,雖兩者十年長期平均配現息能力或相近
前期-JL 談back to basics//3/6如A股入富时新兴市指，中股将占40%/2/7.台積股價反映利多到4年後?張帥作八年沒世界金融風暴夢?/1/4摩根大通執行長 戴蒙:金融危機每5~7年發生一次/1220李克强說中國經濟發展狠打馬英九巴掌/12/17台積市值何時打敗英特爾/2012年320:杜金龍:08年起大波段多頭平均漲55個月/
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近20年前...我任職的外商是投資亞洲的高手--其中蘇格蘭人的CIO名聞世界-是我所崇拜偶像...
有次陪他去見張忠謀等...途中特別請他送我幾句投資 箴言----
印象最深刻有..1.Always back to  basics and the common senses ..//
JL 瞻產說股金-相關投資實戰經驗,注意:如果是個股討論,原為鎖碼, 僅限JL噗友閱讀,如公開於本欄-討論個股內容為2星期以前,僅為個人反思用,決非分析師報告,  時空不相同,  絕不為個股推薦或投機投資建議,投資決策自行負責.投資投機沒有用 功五~十年以上,付過大筆學費給市場者,請勿閱讀本欄.  (2012年11月)
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2012年-11/15 因華亞科被剃除MSCI成分股拖累,台化股價快腰斬到2張換一張台灣大或台達電了,雖三者十年長期平均配現息能力或相近;台塑1張快換1張潤泰全或正新股 票;台化1張快換潤泰新或統一股票,雖然以台塑台化過去與未來十年長期平均配現能力都分別是潤泰全正新,與潤泰新與統一的數倍以上./. 照相存証
-華亞科剔除MSCI台灣標準成分股,股價直直跳水,拖累台塑股-其實華亞科大股東,尤其是外資大股東(美光/恆義...非常集中..)//-11/14.中鼎快與台化黃金交叉?或台化快要與中鼎死亡交叉?11/23.股價
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2013年
1/27.Led長期是小面板比PC代工要燒更多錢,晶電長期平均配現金波動大,且輸PC代工很多;晶電股價竟貴50~100%,(股價現約55/35/21),. // -以長期平均配現金能力來看,如不是前者貴就是後者便宜
allen193說幫晶電說句話，他還有Cree日亞可以追趕，但追不追的到，又是另回事!Epi/chip，真很燒錢!
trifire說: LED 本夢比快燒完了,200X 年還可喊 201X 年照明 LED化;現真照明LED化了 接下來呢 ... 科科!
太 陽能千元 時代 還有 秘方 調 轉換率 但是設備商 把東西調好後 就是花錢買設備 製造產品 但 產品就是 soso 真的高檔的還是搞不出來 ... 問題是 soso 的東西搶了市佔率 高檔的產品就不得不降價來來戰 ... LED 有類似的問題啊 ... 2448 比 陸廠高檔 但是檔次又比不過 CREE/Nichia ...
從 CREE的發展來看 從上游做到下游 然後終端產品把整條供應鏈的獲利都拿走 跟 2448 只吃 Chips 的獲利有差 ... 2393 要走 CREE的模式 應該是有一定難度 ...看 2448 的技術一直沒有辦法突破 CREE/Nichia 就知道了 ... 還有更慘的 學不像的 真X麗..
JLP:謝謝解說!如我是勞退撫基金或保險公司操盤...純以未來十年...能拿回現金配息...當然PC代工拿的多...
(LED還要不斷燒錢..以現增吐回配息錢/PC代工不要燒錢,配線息不會被凹回去..)...
PC代工廠只剩整合到剩幾家,20年來大部分淘汰了;
LED上下游:台灣+中國家數多了幾倍,中國還像太陽能廠面板廠-還在不斷擴建中;顯然,LED進入障礙沒有想像中的大.
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1/29.FT.在華20年的Caterpillar說:因發現7個月前剛收購的中國年代煤機(ERA Mining Machinery)“蓄意、持續多年、有配合的會計不當行為”、決定減記2/3價值。年代原董座衛興華昨表震驚失望和意外,他說和外界一樣，所知全部信 息就是多年來收入確認和庫存多層面作假;如Cat說法真實，那麽Cat及中國的投資人有權知道，中國典型會計作假為何逃過一家跨國公司從交易宣佈到完成6 個月仔細查核的眼睛?
去年11月，年代煤機進一步暴露出更多問題。卡特彼勒在一次例行的存貨清點中發現實際庫存數量與財務賬簿上記錄的庫存數量不符，並在進一步的調查中發現了“成本結轉不當”和“收入確認方式不當”等問題。
卡特彼勒在一份聲明中稱：“相關個人的行為明顯存在過失，並且是在我方收購以前為了誇大盈利能力而故意為之。”
年代煤機主要生產煤礦液壓支架。2010年，該公司反向收購了一家經營不善的家庭影視產品公司，由此實現了在香港的上市。多倫多上市公司嘉漢林業(Sino-Forest)也曾運用了同樣的上市手法，在曝出一起會計醜聞之後，該公司已在去年申請破產保護。
1/25.FT.2012 年Caterpillar(Cat)以8.86億美元收購中國年代煤礦機電時，盡職調查由兩家世界頂級會計公司幫助，德勤(Deloitte)和安永 (Ernst & Young)。卡特彼勒上周表示發現年代煤機存在會計違規行為，發現年代煤機存在“蓄意、持續多年、有配合的會計不當行為”，以誇大自身在被收購前的盈利 能力，為此做5.8億美元商譽減記，損失超過收購價一半。兩會計公司受投資者和監管機構指控
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1/31.政府只不過把過去幾十年台灣產品-犧牲勞工補貼出口(成本較歐美低的真正原因)的成本反映出來,幾年前台商借中國壓榨中國勞工壓榨台灣勞工;中 國近大幅跟上勞退照顧成本;但中國環境污染隱藏成本未反映產品價,濃霧鎖北京正解釋以犧牲中國環境補貼出口給美國消費者享受物超所值產品的代價.勞保連漲 企業將多付1,245億｜時--臺灣企業中-以Cost-Down Driven的產業失去競爭力...
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2/1.JL短評:長線投資人續賣股給晚來猶豫落後追高散戶!除高盛續喊好卻大賣股房換現,李嘉誠也喊要加碼卻大賣股換現!
時.2/1. 李嘉誠家族長和投 資去年3月買回300多萬股長園集團(2000年5月成立,02年12月滬交易所上市;長和為長園控股大股東)股票，並公告未來1年內將續加碼，近十個月 內未加碼近日卻續賣出3900多萬股，讓投資人大嘆言而無信「太忽悠（唬弄）」。上海律師王志斌表示承諾加碼期間內反減碼行為涉虛假陳述。
2/8.谷哥主席Eric Schmidt將出售半數持股約25億美元750億台幣,跟進高盛高管,李嘉誠,與匯豐銀行等長線人大賣股..
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2/7.台積股價已反映利多到4年後,未來十年預期平均配現率比中華電低,張帥作八年沒世界金融風暴夢?金融風暴台積從未豁免,股價是現腰斬或打3折!張忠謀:台積成長性與景氣春燕分飛 未來4年業績都成長
Dustin分享..封面也有
2/7.2008年中我網誌:循環股魔咒:當時循環股鋼鐵大老稱鋼鐵股已脫離景氣循環,走上長期成長之路;當時我回憶起多年前,另一台灣半導體大亨曾類似宣稱後崩跌,警示大家避險,幾個月後鋼鐵與原物料走上腰斬路
鉅.台積電的綠色力量、台積電的綠色行動2本新書6日發表會，張忠謀表示，今年景氣不會太好，也不會太壞！會比去年好，但公司成長性與景氣春燕已脫離關係，整半導體受惠智慧型手機及平板電腦快速成長，4年內公司業績都會成長。
SniperInfinity說分享-2008年這篇-,股市-魔咒16JL說:當一個循環股大老板驕傲宣布,他相信該循環股已變成永續長期成長股時,這種一致現象,通常就是頭部徵兆之一,直覺是那個循環產業快到循環頂 ..如果不是長線至少會是中線大修正接近了.以後在我職場生涯二十多年來屢試不爽.
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網通時代後-股市約5年多頭一大泡沫,後大修約2年空頭....
1)股市不會永遠漲或永遠跌!在網通時代前-大約20~30年一個大泡沫...
網通時代後-2000年網通泡沫破,2007~8年房市資產泡沫破;顯然,網路時代訊息傳遞極迅速與透徹,
不需要20~30年,5~6年就來新泡沫,泡沫破續瘋狂灑錢,經濟復原不起來,
但股市復原憑藉灑錢游資創造新泡沫,就可回原高點,然後挫勒等....
2)簡言之,股市約5年多頭一大泡沫,後大修約2年空頭....
(2000~02:網通泡沫破走空2年/03~07:走多5年房市原料泡沫/2008~9房市泡沫破走空2年/2009~13:債市準債蘋果為首亮麗五十王泡沫走多5年/2013~?);
現多頭尾衝頂10/50最瘋狂,要 準備大跌後有現金撿跳樓價股-
是什麼讓我們遇你-這樣財富分配良機?白安-是什麼讓我遇見這樣的你
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2013年2/12.JLP:後註:杜金龍大概忘記去年說:台股於08年11月啟動大循環波段漲幅平均55個月，第55個月(2013年7月)是波段高點，...如杜金龍沒忘-他說與我說不謀而合..也與摩根大通執行長戴蒙也說5~7年發生一次金融危機相符......
他就是說今年中-是台股5年長多波段的高點-然後要反轉走空1~2年...那剩下幾個月是衝邪惡波-作大頭衝墓碑-就是我說的作大左肩啊...
2012-3/20. 蘋.台股短線量縮整理，大華顧董事長杜金龍看好今年(2012年)中秋節前後有機會來到9913點全年最高點，更看好明年(2013年)7月將到此波近5 年大循環 高點11049點，目前台股只是中間站，還在主升段...仍是最佳進場時機。台股於2008年11月進入這波大循環底向上，至今僅到第40個月，大循環波 段漲幅平均55個月，通常第55個月是波段高點，第55個月將是2013年7月，...
2013-1/4.經.據報導摩根大通執行長戴蒙告訴自己的女兒說，金融危機「每5到7年就會發生一次」。
經. 阿德瑪蒂／金融危機復發…機率很高
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巴菲特老否?....
2/14.巴菲特最喜歡的衡量股市價值指標之一:股市值/GNP,剛超過100%...;過去60年超過100%有兩次,一次是網通泡沫爆破前,另一次是房市泡沫次貸金融海嘯前:這兩次都是美國Fed大灑錢衝邪惡波,沒有人知道泡沫何時終了,一旦泡沫破都是金融風暴..--金桔醬分享台股市值與實質GDP之比
2/11.BI.分析師拉拉隊對盈餘預估創8年高點,股價已反應八年高峰的極度樂觀;不能有任何閃失;否則拉拉隊隨時轉踹踹隊:對股價與盈餘,會像2008年月月降評向下大修正!
//2/15.B.I.美國紐約交易所-股票融資與標指5百同達天高!
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3/4巴老老否?續買但都防守性-存檔驗證.
綜. 巴菲特CNBC專訪說:道指近史高，旗鑑巴郡仍將續買股,因認為現投資股票非因預期它會漲，而是 仍有投資價值。政府強迫自動減支將續好一段時間，但終將減赤;會壓縮政府刺激經濟空間,但不擔心嚴重拖累,經濟復甦一直慢但未停腳步。密切注意QE退場可 能不利後果:因基率近零歷史低點推高股價歷史高點後，全球投資人開始繃緊神經找可能升息蛛絲馬跡,如認為Fed準備緊縮貨幣，勢將大撤出各類資產。
3/2.他說要續買股-但買得主要以防守股為主...
wsj. 巴菲特公布巴郡去年财報:48年來只9次跑輸大盤-標普5百指,但去年為近四年第3次(巴郡每股账面价增14%，标普500含股息16%);去年追幾頭象 但空手歸没大收購,因他雖看好美经济和投资环境,但其他高層担心不確定性不願投资,到今年2月才併亨氏,会续獵象,因離開游戰風險比加入高;已增持可口可 樂、IBM、富銀和運通銀等主投资股份，预續增持...
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這幾十年的記憶:
1).巴菲特保守作法-通常市場興奮時抱滿現金,如圖2000前網通泡沫前與2008年資產泡沫前,巴郡股價不追泡沫,股價雖也隨大盤大漲,但都是遠遠落後大勢;
2).金融風暴大盤大修正的時;他因抱滿現金與一些停車場股如可口可樂,巴郡股價跌得比別人少很多,因此股價表現相對逆勢或甚非常強勢,成某種停車場股;
3).金融風暴谷底-他是極少數還有超深口袋,還有滿滿現金可挑肥揀瘦大採買(上回買高盛);金融風暴過後,他用飽滿現金買下超低股價大飆,巴郡股價就大飆...

--￥!!說..我覺得他被政治理念給綁架了…沒有注意到眾人已經抓狂了-他說If!!!!…
JLP: 說得好!請注意他對Fed退場的評估, 全球投資人開始繃緊神經找可能升息蛛絲馬跡,如認為Fed準備緊縮貨幣，勢將大撤出各類資產;...另他說旗鑑巴郡仍將續買股,因認為現投資股票非因預期 它會漲，而是仍有投資價值...因為巴郡錢太多口袋太深...買防守股(可口可樂等)仍有投資價值...其他人就不一定了...
巴菲特說..現投資股票非因預期它會漲，而是仍有投資價值。===>
翻譯成白話:現在投資股票預期可能會跌不會漲，但我買有投資價值防守股,當大盤大跌時-大家資金躲防守停車場股價值股,這些停車場股還可能逆勢漲或者比別人跌得少...因而打敗大盤...

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3/6..自由電子報 - 《台股青紅燈》選好股 長期抱 -文章說:巴菲特不是以大盤指數為標準，而以個股實際價值作投資標準，道指漲到二萬點仍可找被低估股票；道指跌到二千點，依然有被高估股票。
JL短評巴菲特神話迷失:
1)台股幾都是景氣循環股,幾乎沒符合巴菲特要的股票;4年前股市漲倍前谷底巴菲特大買長抱,現在漲倍後才想長抱會死的很慘(成功魔咒-頂峰長抱魔咒)-
2)就算道瓊指數漲到二萬點，仍可找到被低估的股票==>這我不同意;因為,當泡沫價-
PER都因灑錢過多-流動性過多而高估;.股市都會伴隨泡沫爆而大修正,道指大多腰斬,分類指數則跌70~80%;如網通泡沫與房資產泡沫,那指與金融指數跌70~80%以上
所以,金融風暴是擠泡沫, 大家都都跌-只是腰斬或跌70~80%以上的差別;
在泡沫頂98%股票股票高估,道指漲到二萬點仍可找被低估股票可能2%以下,能買到是神不是人;
道指跌到二千點，可能有98%以上股票低估,依然有被高估股票還沒破產極可能不到2%....。
3)請復習-JL談成功的魔咒
泡沫與多頭頂瘋徵兆之一就是大家把買了長抱當投資金律...
空頭底部恐慌徵兆之一...就是大家宣判買了長抱死刑..大家狂賀空手的勇氣與放空大賺時...
我強烈懷疑-巴菲特的成功魔咒-今年會發酵大作...可能一世英名今年會摔跤...
他的持股(如可口可樂...)大部分都配大量現金,如果不買股不買公司,現金比一直升...持股率自然一直下降..
4)另一個巴菲特迷失:大部分人口袋很潛,不知道巴菲特的口袋比海底深;許多人在股市高點追股,把套牢股-自己幻想成巴菲特長抱,不知道巴菲特口袋很深,等金融風暴時;股價腰斬,絕大部人口袋沒巴菲特深-缺現金;
才恍然覺悟自己不是巴菲特,受不了恐懼,而恐慌停損在低點......
此時,巴菲特口袋現金滿滿,正好大採購,接手大部分人的停損跳樓大拍賣價.

5)美股瘋了,不必跟著一起瘋-分享巴菲特講投資群眾瘋的故事:
巴 郡1985年年報:巴菲特提老師葛拉漢比喻專業法人盲從故事:一老石油商死後見天堂守門天使聖彼得，聖彼得告訴他一好一壞消息，好消息是他可進天堂，壞 消息是天堂裡已沒油商位置!老油商想一下說只要讓他跟住戶講句話就好，聖彼得覺沒啥大礙就答應，只見老油商對天堂大喊：「地獄發現石油!地獄發現石油 了！」一會兒，只見天堂門打開，所有油商爭先恐後地往地獄奔去!聖彼得驚訝對老油商說：「厲害！厲害！現你可進去了」，但老油商停一會說：「不!我還 是跟他們一起去地獄!因為傳言可能是真的！」。

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2/21.海公近出師不利!鬼扯蛋!?美其名工者有其屋!A全民資產!想把現在租國有地上下其手便宜變成民有-大套現!那建商財團也一起五鬼搬運來搶其他國土一起炒房!馬公子哥兒競選大功臣也不能這樣五鬼搬運-連公開拍賣程序都免了;海公怎淪落到這地步?郭台銘：鴻海營收目標年增15% 不能隨便改！今年推工者有其屋/鉅//Tabo0112說-經營者走到專注正業情況是走下坡的徵兆//kmvrisk說.抱美女跳舞...反轉,就回不去了
2/22. 高官海外洗錢需求,難怪星港房市去年底噴..FT. 官方新華社報道，春節宴請高峰期，北京上海和寧波等高檔餐廳:人均消費從300元人民幣至數千元人民幣不等,營業收入分別下降了35%、20%和30%。 “所有五星級酒店都受打擊，”上海一酒店主管表示。她的酒店春節期間往常生意興旺,她表示(今年)：“我們的政府業務幾乎全被取消。他們不是要求降低宴會 規格，而是徹底取消。..政府官員不敢被人看見自己光顧高檔場所”
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2/24..美國假象無物 價通膨(通膨卻表現在高價金融資產通膨-即股市債市都在裡史高點)建立在犧牲中國人上;中國當世界工廠,以汙染環境和毒化人民為當代價,低計成本補貼美國 製造泡沫再回銷中國!台灣也一樣低估核電成本補貼製造業,利潤財團拿走,美國享受,核災風險留給人民!中國首度坦承有癌症村 專家估有459個 //北京空汙爆表 首發霾橙色預警｜時.
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2/23.難怪聯電變菸屁股雞肋股.
時.聯電榮譽副董宣明智今日出席活動時表示，他現在花很多時間在生醫產業！
--1/28.台股大炒生技股-不但營建股掛羊頭賣狗肉包裝生技股,連小面板勝華-也想變裝成生技股??? -買千噸牛樟木 要當生技大老｜時
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2/27.沒辦法-號稱文化悠久地方都這樣!台灣央行台積..,查理王儲最好把身體練好點.-英國熬最久的王儲 查理等了61年…女王還不想退 「女王退位，把王位交給她的長子！」ＢＢＣ廿九日晨間新聞，「但，這是荷蘭女王。」荷蘭皇室讓位給下一代。2012年才慶祝登基60年，高齡86歲英國伊 莉莎白二世女王，迄今完全沒退位跡象。查理王儲繼位日依然遙遙無期。英女王伊莉莎白二世1952年繼承父親喬治六世為英國君王時，年僅25歲。她的長子查 理，三歲被立為王儲，但現已六十四歲，仍在等待中。他的高祖父愛德華 七世為英國歷史上等繼位時間最長的儲君，等了59年2個月又13天才繼承王位。伊莉莎白二世女王是英史上迄今在位第二長君主，僅次在位63年的維多利亞女 王。迄今等61年的查理王儲，從2011年四月起，已打破他高祖父的紀錄，成英國歷史上等待繼位時間最長的儲君。
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3/6.wsj.如果A股加入富时新兴经济体指数，中国将占这个指数的40%，在中国达全面加入富时指数标准时，比重会升到50%。如果中国股市成功加入国际基准基数，那些跟踪全球指数和地区性指数的资产管理者和ETF基金将不得不买入A股。
上交所和深交所的股市约值3.7兆美元，比富时100、纳斯达克、日本Topix指数市场更大..据英国富时指数公司主管表示，中国A股最少只需要三年时间就能进入全球股票基准指数。
3/7.B.I.柏南克領世界央行大灑錢!假設永遠沒黑天鵝風險!(JEFFREY GUNDLACH'S RULE OF INVESTMENT RISK)
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3/5.2000為避千年蟲,刻意持續大灑錢,釀成網通泡沫!2013年為避財政跳涯與自動減支,刻意持續大灑錢!釀成....???結果規矩的家戶與儲戶被Fed政策掠奪劫財.....
1)3/5Fed二大頭與巴菲特齊吹夢(柏南克宣示續QE/Janet Yellen 保證續QE/巴菲特喊多)克掉美國自動減支與中國打房利空....道指恐慌趕頂創泡沫高價-中股雙巴盤
--3/2. 美中世界兩大經濟引擎失速,台灣經濟能獨好?;中國兩會前壓樓市,美國減支850億美元(國防,醫療為主)受害股?房產,生醫與商品原物料-油價已先大 跌!減支將續多年!3/2.wsj.奧巴馬指令削減約850億美元預算資金,將超過20家聯邦機構、白宮和國會未來七個月收縮預算﹐減支涉及國防（佔超過 一半）和國內項目如醫療保險計劃中支付給醫生和醫院資金將縮減。//3/3.美政府自動減赤850億美元 一半砍向國防開支
3/4.信.新國五條中港股大跌,內房股成重災區。中股急挫創19個月來最大單日跌幅。上證指跌3.65%收2273，深指跌5%。安碩A50挫4%。南方A50跌4%。港股跌1.5%。
-內房股重挫:華潤-9%,融創中國-10%。佳兆業-12%,富力-11%。保利-9%。水泥股：安徽海螺-4.8%A股跌停。金融股：民行跌4.1%。招行-2.3%;內險A股急挫，平保A股-7%。新華保A股-9%..
2)3/7.B.I.柏南克領世界央行大灑錢!假設永遠沒黑天鵝風險!(JEFFREY GUNDLACH'S RULE OF INVESTMENT RISK)...
3)規矩的家戶與儲戶被FED政策掠奪劫財..
2012-10/16.QE結果不利一般家庭
2013-3/11.罗杰斯譴责各央行政策掏空全球储户财富，懲罰谨慎節儉階層拯救缺乏责任感的傢伙們 。 做壞事的正搞残做好事的人们。长遠將对任何国家、社会、经济帶來嚴重後果。1920年代德意血洗储户後，被摧毁储户在更令人绝望时，找大救星，简单粗暴地 尋寻求出路..全球央行鲁莽，几乎都在印钞與贬幣值，讓世界金融市場充满未知和危机。人們逃向美元因期待更多混乱更多金融危机;
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3/8.蛇年Cassandra's curse :JL短評:道指如續衝10/50恐慌趕頂,以後回檔就不是中期修正可交代! -麥嘉華：美股今年不會有「好下場」將修正20％或更慘_鉅
--￥!!說 " /Cassandra 多頭末期，空頭預言無人相信，最傻人加上所謂價值者最後失去理智高喊這次不一樣。想起那年春吶反轉的觸媒-the Ides of March是311大地震 (去年觸媒是原料商品市與亮麗五十王蘋果大反轉);反核四後，回想那一年的福島，今年會發生啥呢？
----JLFundFlow-this time is different-這次不一樣
-Cassandra 是特洛伊女預言家-是國王Priam和王后Hecuba之女，她相當美麗，因此阿波羅愛上她,並給予她預言神力.但當她獲這神力後又 拒絕 了阿波羅,憤怒的阿波羅因此咀咒她的預言得不到群眾信任。卡珊德拉預言特洛伊城將被攻陷，特洛伊人不相信她的預言，硬是把希臘人製作木馬拖進城內，結果導 致特洛伊的敗亡。她能預言未來特洛伊悲慘的命運，卻無人相信她的警告。她也看見特洛伊城破之後自己的命運，卻無力改變。
2/22.花旗、高盛预警：市场亮红灯 全球增长将放缓 四个象限：扩张-加速正增长/放缓-减速正增长/衰退-加速负增长/复苏-减速负增长。// 花旗风险预警指标:过去几周特别是过去一两天，指标已现飙升
--3/5.MW今道指創高,傳奇操盤人Stan Druckenmiller電視訪問時說:股市正衝高很可能走一段,不知何時結束,但將慘兮兮結束;他奉勸現在一定要進場者,只宜投資或投機具流動性的工具
The party can continue for awhile,..I don’t know when it’s going to end, but my guess is it’s going to end very badly.”If you’re going to play… for God’s sake play in liquid instruments.”
--￥!!分享:Druckenmiller Storm worse than 2008 coming as seniors   steal from youth ...

4/23.wsj.醒醒﹐盲目的多頭們-Bill O'Neil在其經典著作笑傲股市寫到“過去50年有12輪牛市和11輪熊市..典型牛市約3.75年﹐典型熊市只維九個月”;雖美國多頭在2000年以 來已兩次虧約10兆美元(2000年網通股泡沫爆及2008年房市泡沫爆金融股崩)﹐他們仍相信“這次不一樣”﹐置800年來相反證據於不顧!且根本無法 讓樂觀主義的多頭腦袋冷靜下來!永遠不能!
4/29.大概還是沒人在意吧!wsj.IMF警告亚洲金融失衡，呼吁决策者及早应对过热风险
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5/2.wsj. 全球债券市场泡沫一触即发欧 元区失业率屡创史新高、中国经济严重放缓下，債市走势讓人感到有一明显偏离方向的信贷泡沫存在。市场上涨程度深、范围广，一旦央行開始撤回流动性，对冲基 金、共同基金、养老金、保险公司、甚至货币市场基金都可能会遭重創。我们无从知这一幕何时发生，但是投资者需要思考，一旦音乐停止，他们自己会处于一个什 么样的位置//4/3.wsj.債券定時炸彈即將爆炸/
5/2.B.I.法興策略師:Albert Edward: 玩完了-趁散場人擠人前先出場
5/3.魯比尼：Fed正冒作2008年危機續集風險 「Fed 的QE與零利率政策退場，影響將難掌握：退場太快將使實質經濟重挫，太慢則將先造成巨大泡沫，後可能重創金融體系。如無法成功引導退場，鴿派Fed可能讓 泡沫破滅，引發更嚴重危機.「問題在Fed注入流動性，並未為實體經濟創造信用，只提升金融市場的槓桿，並鼓勵投資人承受更多風險。」「由於利率過低，且 條件寬鬆，發行的風險性垃圾債券，越來越多。儘管經濟成長減緩，股市卻創新高。且資金正流向高收益的新興市場，」
FedQE如緩慢退場，將類似2004年，當時央行開始逐步升息。由2004年6月至2007年12月，Fed以25基點逐步升息。因升息緩慢，Fed遭指責維寬鬆貨幣政策太久，使房市泡沫惡化。
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5/9.wsj.資金浮濫,信用等级最低风险最高的美垃圾债收益率急降破5%。CCC等级债(标普评级表至少50%以上違約機率)平均收益率由年前 10.13%降至6.77%。 昨巴克莱高收益率指数誕生30年来,美垃圾债平均收益率首跌破5%至4.97%，五個月内跌1%，到美10年期国债收益率 2007年7月水平
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3/9.現在負利率逼資金亂竄!又有戒掉笨儲蓄的書或封面魔咒來!大家亂衝將來也會慘兮兮!
￥!!分享上次是商週，這一次是今週
2008年初雷曼連動債已達泡沫預爆顛峰,商週封面魔咒-負利率來了》戒掉笨儲蓄！ - 商業周刊 當時把大家已驚嚇多年正恐慌趕頂去躲利息高雷曼連動債合理化,6~9個月後,債價蒸發掉70%以上...

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4/16FT.北漂請逃離北京北京近兩年房租漲幅超房價，房租漲顯示城市實際生活成本上升幅度。北京房租漲幅:經濟觀察報估十年漲1465:2004年房租均值1723元/月;至2013年3月,租金均價達4238元/月/套;
北京市常住人口:2012年末約2069萬人年增51萬人，十一五期間年增5%，五年約增27.6%.
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JL短評:歐美有柏南克柏林圍牆,台灣有彭淮南柏林圍牆;柏南克一定晚節不保,成葛林斯班第二,差別只是下台身段是血淋淋,還是下台後像葛林斯班被輿論祭旗,歷史鞭屍,與幾世代中產階級子孫詛咒;彭淮南也一樣..
5/22.wsj.幾個月後的下台鬍鬚柏-將留給世人永記得的柏南克柏林圍牆美银：欧洲“新柏林墙”德债和股价(蓝线)续攀升，但葡意希腊西班牙四国青年就业率(红线)不断下降。美国股债价加权指数(红线)一路飙，但劳动参与率(蓝线)逼近历史最低。

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蛇年Cassandra's curse
8/5.前索罗斯顾问Fujimaki在接受彭博社采访时说： 日债市场处于泡沫中，美国放缓QE、或是日本消费税上调计划遭到取消，都可能成为一根戳破泡沫的针。wallstreetcn.com/node/51992
8/5.wsj.为何对冲基金经理開始青睐手持现金？因為找不到便宜股票!(找不到足够的符合自己价值参数的股票)
8/5.有物報告.量化寬鬆的盛宴終將結束，沈溺債券的台灣投資人開始裸泳-
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8/9鉅.麥嘉華：美股恐重現1987年崩盤！年底前大跌20%_
8/8.鉅專家：本益比過高+熱錢轉向 美股恐怕開始看空了！
8/9鉅經濟好轉只是藉口 信貸泡沫化才是Fed收傘導火線_
8/9. 精.鉅.「經濟好轉」只是藉口，真正使美聯準會通膨鷹派不斷要求買債規模應盡快縮減真正原因是：美國信貸市場出現泡沫化！達拉斯聯準銀行總裁 Richard Fisher 8日CNBC專訪指金融市場過於依賴FED提供貨幣刺激；股市,信貸市場都如此，「CCC」級企業竟可用不到6%利率取得資金；原垃圾債殖利率與公債殖利 率差距應9%、但現僅4.5%。2014年FOMC才有投票權的Fisher 6/24金融時報指FED不是懦夫、不能因市場動盪就退縮，包括新興市場、不動產投資信託、垃圾債券、美國30年期公債等投資工具皆出現泡沫化現象，連瀕 臨破產公司都能用不到7%利率自債市籌得資金、可見泡沫現象多嚴重。

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10/30.我的Cassandra's curse也多一個黑石執行長L. D. Fink!
10/30.鉅.彭博社:全球最大資產管理公司貝萊德(黑石) (BlackRock) 執行長芬克 (L. D. Fink) 29 日 指美國聯準會採取的寬鬆貨幣政策，正造成「如泡沫般的市場」興起。芬克警告，市場再度出現真正的泡沫膨脹情況，除股市大漲，企業債券殖利率差也巨幅縮減。因此 Fed 有必要盡速開始縮減每月收購 850 億美元公債的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模。

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